Finance

Trajnostna stopnja rasti

Trajnostna stopnja rasti je največje povečanje prodaje, ki ga podjetje lahko doseže, ne da bi ga bilo treba podpirati z dodatnim dolžniškim ali lastniškim financiranjem. Preudarna poslovodna ekipa bo ciljala na raven prodaje, ki je vzdržna, tako da podjetje ne bo povečalo svojega vzvoda in s tem zmanjšalo tveganje bankrota. Kadar se poslovodstvo želi izogniti novemu financiranju, lahko še vedno poveča prodajo z izvajanjem ene ali več naslednjih dejavnosti:

  • Mešanico prodaje preusmerite na bolj donosne izdelke, ki ustvarjajo več denarnega toka za podporo dodatni prodaji.

  • Pospešite promet s terjatvami in / ali zalogami. S tem minimiziramo potrebo po financiranju obratnega kapitala, ki bi se sicer povečalo skupaj s povečano prodajo.

  • Zmanjšajte izplačilo dividend. Veliko izplačilo dividend lahko resno poslabša rast podjetja, zato bi se morali vlagatelji biti pripravljeni odreči dividendam, da bi vsaj kratkoročno podprli nenavadno močno rast prodaje.

Izračun stopnje trajnostne rasti je naslednji:

Donosnost lastniškega kapitala x (1 - Razmerje izplačila dividende) = trajnostna stopnja rasti

Podjetje ima na primer 20-odstotno donosnost lastniškega kapitala in stopnjo izplačila dividend 40-odstotno. Njegova stopnja trajnostne rasti se izračuna na naslednji način:

20% donosnost lastniškega kapitala x (1 - 0,40 stopnja izplačila dividende)

= 0,20 x 0,60

= 12% stopnja trajnostne rasti

V primeru lahko podjetje raste s stalno stopnjo 12% na leto. Za vsako stopnjo rasti, ki presega to raven, bo potrebno zunanje financiranje.

V resnici se stopnja trajnostne rasti sčasoma iz več razlogov zmanjšuje. Prvič, začetni trg, na katerega je izdelek namenjen, bo nasičen. Drugič, podjetje ponavadi prodaja vedno manj donosne izdelke in storitve, saj lovi večjo rast prihodkov. Tretjič, podjetje se s širjenjem velikosti nagiba k zapletenosti, zato se dodatni poslovni stroški zmanjšajo v njegov dobiček. In končno, konkurenti ponavadi napadajo nenavadno donosna podjetja z zniževanjem cen, kar povečuje cenovni pritisk in zato znižuje raven dobička. Posledično podjetja običajno doživljajo trajnostno stopnjo rasti, ki sčasoma upada.

$config[zx-auto] not found$config[zx-overlay] not found