Koeficient oranja meri znesek dobička, ki se zadrži po izplačilu vlagateljevih dividend. Vlagatelji ga uporabljajo za ocenjevanje sposobnosti podjetja za izplačilo dividend. Izračun razmerja oranja je:
1 - (Letne skupne dividende na delnico ÷ Letni dobiček na delnico)
Na primer, če podjetje izplača 1,00 USD na delnico in je bil njegov dobiček na delnico istega leta 1,50 USD, potem bi bilo njegovo razmerje oranja:
1 - (1,00 USD Dividende ÷ 1,50 USD Dobiček na delnico) = 33%
Če je razmerje oranja veliko, ima to različne posledice, odvisno od okoliščin. Možni scenariji so:
- Visoka rast . Kadar podjetje hitro raste, mora biti visoko razmerje oranja, saj so za plačilo več obratnih sredstev in naložb v osnovna sredstva potrebna vsa možna sredstva.
- Nizka rast . Kadar podjetje raste počasi, je visoko razmerje oranja kontraproduktivno, saj pomeni, da podjetje ne more uporabiti sredstev in bi bilo bolje, če bi denar vrnilo vlagateljem.
Velikost razmerja oranja bo pritegnila različne vrste vlagateljev. Dohodkovno usmerjeni vlagatelj bo želel videti nizko razmerje oranja, saj to pomeni, da se večina zaslužka izplačuje vlagateljem. Rastno usmerjenega vlagatelja bo pritegnilo visoko razmerje oranja, saj to pomeni, da ima podjetje dobičkonosno interno porabo, kar bo povečalo ceno delnic.
Ko je razmerje oranja blizu 0%, obstaja večje tveganje, da družba ne bo mogla obdržati sedanje ravni delitve dividend, saj v bistvu ves zaslužek preusmeri nazaj na vlagatelje. To ne pušča denarja za podporo tekočim kapitalskim potrebam podjetja.
Ključna težava razmerja oranja je, da dobiček na delnico ni nujno enak denarnemu toku na delnico, tako da se znesek gotovine, ki je na voljo za izplačilo kot dividenda, ne ujema vedno z višino zaslužka. To pomeni, da upravni odbor morda ne bo imel vedno na voljo denarja za izplačilo dividend, kar je prikazano s podatkom o dobičku na delnico.
Podobni pogoji
Razmerje oranja je znano tudi kot stopnja zadrževanja.
