Finance

Javno lupinsko podjetje

Javno lupinsko podjetje zasebni subjekt uporablja za javno objavo. Ta dogovor se uporablja za javno objavo hitro in z minimalnimi stroški. Ko zasebno podjetje pridobi nadzor nad javnim lupinskim podjetjem, je lupina strukturirana tako, da je matična družba in kupčevo podjetje postane njegova hčerinska družba. Lastniki zasebnega podjetja svoje delnice v zasebnem podjetju zamenjajo za delnice javnega podjetja. Zdaj so pridobili nadzor nad večino zalog lupine in vodijo javno podjetje.

Pravna struktura, ki se uporablja za to združitev, se imenuje obratna trikotna združitev. Tok postopka za obratno trikotno združitev je:

  1. Družba lupin ustvari hčerinsko podjetje.
  2. Novonastala hčerinska družba se združi v zasebno podjetje, ki kupuje lupino.
  3. Novonastala hčerinska družba je zdaj izginila, zato zasebno podjetje postane hčerinsko podjetje lupine.

Povratna trikotna združitev se uporablja, da se prepreči okoren postopek odobritve delničarjev, ki je običajno potreben za prevzem. Čeprav morajo delničarji zasebne družbe še vedno odobriti posel, mora le delničar nove hčerinske družbe odobriti posel v imenu družbe lupine - in edini delničar nove hčerinske družbe je njena matična družba.

Koncept obratnega trikotnika je še posebej koristen, ker zasebnemu podjetju omogoča nadaljnje poslovanje kot delujoče podjetje in brez spremembe nadzora nad podjetjem. V nasprotnem primeru bi podjetje lahko utrpelo izgubo pogodb, ki bi samodejno potekle, če bi prišlo do katerega od teh dogodkov.

Povratna združitev v lupino zahteva vložitev obrazca 8-K pri Komisiji za vrednostne papirje in borze v štirih delovnih dneh po obratni združitvi. Ta prijava vsebuje veliko predmetov, ki jih v celotnem prospektu najdete za prvo javno ponudbo, in tudi glavna produkcija.

Razlogi za nakup javne lupine

S konceptom obratne združitve so povezane številne prednosti, ki so:

  • Hitrost . Povratno združitev je mogoče zaključiti v samo nekaj mesecih.
  • Časovna zavezanost . Če bi podjetje sledilo vijugasti poti prve javne ponudbe, bi bila vodstvena ekipa tako motena, da bi ostalo malo časa za vodenje posla. Nasprotno pa je mogoče obratno združitev doseči s tako minimalnim naporom, da poslovodstvo spremembe komaj opazi.
  • Čas . Če kupec ne namerava takoj uporabiti lupine za zbiranje denarja od javnosti, lahko ubere obratno pot združitve tudi v šibkih borznih razmerah.
  • Trgovalna valuta . Javnost pomeni, da je delnica, ki jo je izdal združeni subjekt, bolj trgovalna oblika valute kot delnica zasebnega podjetja, kar prevzemniku olajša sodelovanje pri transakcijah z zalogo. Prav tako so delnice javnega podjetja pogosto vrednotene višje od delnic zasebnega (ker so delnice bolj tržne), zato lahko javno podjetje, ki se ukvarja z nakupi delnic za delnice, to stori z manj delnicami.
  • Likvidnost . Trenutni delničarji podjetja včasih potiskajo obratno pot združitve, ker želijo imeti pot za prodajo svojih delnic. To je še posebej zaskrbljujoče za tiste delničarje, ki svojih delnic niso mogli likvidirati z drugimi sredstvi, na primer z njihovo prodajo družbi ali prodajo celotnega posla.
  • Delniške opcije . Zaradi javne objave je izdaja delniških opcij za prejemnike veliko bolj privlačna. Če se odločijo za uveljavljanje svojih možnosti, lahko delnice prodajo širši javnosti, hkrati pa dobijo dovolj denarja za plačilo davkov na morebitne dobičke, ustvarjene z opcijami.

    Težave z javno lupino

    Pred temi prednostmi se skriva precejšnje število slabosti, ki so:

    • Gotovina . Družba ne sme doseči takojšnjega denarnega pritoka s prodajo svojih delnic, kot bi bilo v primeru, če bi ubrala pot javne ponudbe. Namesto tega se lahko ponudba delnic odloži do poznejšega datuma.
    • Stroški . Tudi pristop povratne združitve z nižjimi stroški še vedno zahteva velike tekoče izdatke, da se izpolnijo zahteve glede javne. Aktivno podjetje težko porabi manj kot 500.000 ameriških dolarjev na leto za revizorje, odvetnike, kontrole, pristojbine za prijavo, odnose z vlagatelji in druge stroške, ki so potrebni za javni subjekt.
    • Obveznosti . Obstaja tveganje, povezano z nakupom obveznosti, ki so še vedno povezane s staro lupino javnega podjetja. To tveganje lahko zmanjšamo tako, da pridobimo samo lupino, ki že vrsto let ne deluje.
    • Cena delnic . Ko se družba javno obrne z obratno združitvijo, nenadna hitra prodaja delničarjev takoj sproži pritisk na ceno delnice, saj je prodajalcev več kot kupcev. Ko cena delnic pade, to pomeni, da so vse delniške opcije, izdane zaposlenim, manj učinkovite, saj ne bodo imeli koristi od uveljavljanja opcij. Če namerava družba svoje delnice uporabljati za prevzeme, bo zdaj za to morala izdati več delnic.
    • Tanko trguje . Na zalogi javnega podjetja lupine je običajno le minimalen obseg trgovanja - navsezadnje že nekaj let mirno sedi brez operativne dejavnosti, zakaj bi torej kdo trgoval z njegovimi delnicami? Tudi takoj po nakupu lupine je edina delnica, s katero se trguje, prvotna delnica podjetja, saj nobena druga delnica še ni bila registrirana pri SEC. Potreben je čas, da se poveča obseg trgovanja, kar bo morda zahtevalo aktivno kampanjo za odnose z javnostmi in odnose z vlagatelji ter stalno registracijo dodatnih zalog.

    Ta dolg seznam težav z javnimi lupinarji mnogim podjetjem preprečuje, da bi jih kupila. Upoštevajte zlasti letne stroške javne objave in težavo z redko trgujenimi zalogami. Stroški bi morali manjšim podjetjem popolnoma preprečiti, da bi ubrali to pot, medtem ko pomanjkanje trga za delnice nadomešča glavni razlog za začetek javne prodaje, ki je trgovanje z delnicami.