Opredelitev prednostne zaloge
Prednostne delnice so vrsta delnic, ki običajno izplačajo fiksno dividendo pred kakršno koli razdelitvijo imetnikom navadnih delnic izdajatelja. To plačilo je običajno kumulativno, zato je treba vsa zamude pri predhodnih plačilih plačati prednostnim delničarjem, preden se lahko razdelijo imetnikom navadnih delnic. Imetniki prednostnih delnic pa to prednost navadno pridobijo v zameno za odpoved pravici do udeležbe v morebitnem dodatnem zaslužku, ki ga ustvari družba, kar omejuje znesek, za katerega lahko delnice sčasoma zvišajo vrednost.
Prednostne lastnosti zalog
V primeru likvidacije je treba imetnikom prednostnih delnic izplačati pred imetniki navadnih delnic, vendar po imetnikih zavarovanega dolga. Prednostni imetniki delnic imajo lahko široko paleto glasovalnih pravic, od nobene do nadzora nad morebitno razporeditvijo podjetja.
Prednostne dividende za delnice se lahko navedejo kot fiksni znesek (na primer 5 USD) ali kot odstotek navedene cene prednostne delnice. Na primer, 10-odstotna dividenda za prednostno delnico v višini 80 USD je dividenda v višini 8 USD. Če pa se prednostne delnice trgujejo na prostem trgu, bo tržna cena nihala, kar bo povzročilo drugačen odstotek dividend. Na primer, investicijska skupnost meni, da je 10-odstotna dividenda na navedeno ceno delnice v višini 80 dolarjev višja od tržne stopnje, zato predlaga ceno delnice, tako da vlagatelj plača 100 dolarjev na delnico. To pomeni, da dejanska dividenda na prednostni delnici še vedno znaša 8 USD, vendar je zdaj padla na 8% zneska, ki ga je plačal vlagatelj. Nasprotno, če investicijska skupnost meni, da je dividenda prenizka, potem ponudi ceno prednostne delnice,s čimer se učinkovito poveča stopnja donosa za nove vlagatelje.
Prednostne zaloge
V nasprotju z navadnimi delnicami obstaja več funkcij, ki jih je mogoče dodati prednostnim delnicam, da bodisi povečajo njihovo privlačnost za vlagatelje bodisi družbi izdajateljici olajšajo odkup. Za doseganje ciljev podjetja in izpolnjevanje potreb vlagateljev lahko izberete samo eno od naslednjih funkcij ali več hkrati.
Klicljivo . Ta funkcija podjetju omogoča, da odkupi prednostne delnice na določene datume in po vnaprej določenih cenah. Ta funkcija je uporabna za podjetja, ki predvidevajo, da bodo lahko v bližnji prihodnosti zagotovila financiranje z nižjimi obrestmi drugje. Nasprotujejo mu kupci prednostnih delnic, ki svojih delnic ne želijo prodati nazaj, nato pa morajo sredstva verjetno uporabiti za naložbe z nižjimi donosi donosnosti drugje.
Kabriolet. Ta funkcija daje vlagateljem možnost, da svojo prednostno delnico v določeni točki v prihodnosti pretvorijo v vnaprej določeno število delnic navadnih delnic podjetja. Funkcija pretvorbe je sprva nastavljena na razmerje pretvorbe, ki vlagateljem ob nakupu ni privlačno. Če pa se cena navadnih delnic poveča, se lahko vlagatelji pretvorijo v navadne delnice in jih lahko nato prodajo za takojšen dobiček. Na primer, vlagatelj plača 100 dolarjev za del prednostnih delnic, ki se pretvori v štiri delnice navadnih delnic podjetja. Navadne delnice se sprva prodajo za 25 dolarjev na delnico, zato vlagatelj s pretvorbo ne bi zaslužil. Kasneje pa se poveča na 35 USD na delnico, zato bi se vlagatelj nagnil k konverziji v navadne delnice in prodajo svojih štirih delnic navadnih delnic za skupno 140 USD,s tem izkoristili dobiček v višini 40 USD na delnico kupljene prednostne delnice. To velja za dragoceno lastnost, če obstaja pričakovanje, da se bo vrednost podjetja sčasoma povečala.
Kumulativno . Če družba ne more izplačati dividend prednostnim delničarjem, naj bi bile te dividende "v zamudi", kumulativna značilnost pa jih prisili, da jim družba izplača celoten znesek vseh neplačanih dividend, preden lahko izplača dividende svojim skupnim delničarjem. delničarji. To je pogosta značilnost prednostnih delnic.
Sodelujoča . Vlagatelji si bodo morda želeli, da lahko sodelujejo pri katerem koli dodatnem zaslužku podjetja po izplačilu njihovih prednostnih dividend. Ta funkcija lahko globoko poseže v zaslužek, ki je na voljo navadnim delničarjem, in jim zato nasprotujejo. Udeležbo običajno podelijo samo podjetja, ki nimajo drugih načinov zbiranja kapitala.
Med prednostnimi lastnostmi delnic, ki so tukaj omenjene, je funkcija, ki jo je mogoče poklicati, manj privlačna za vlagatelje in tako znižuje ceno, ki jo bodo plačali za prednostne delnice. Vse druge funkcije so za vlagatelje bolj privlačne in zato običajno zvišujejo ceno, ki jo bodo plačali za delnice.
Prednostne zaloge ni. Namesto tega podjetja konfigurirajo funkcije, povezane z njihovo prednostno ponudbo delnic, tako da izpolnjujejo zahteve, ki jih navajajo bodoči vlagatelji. V mnogih primerih bo doseganje določene cene za prodajo prednostnih delnic zahtevalo, da ponudba vključuje določene lastnosti. Brez teh lastnosti lahko podjetje ugotovi, da mora prodati po nižji ceni na delnico ali pa delnic sploh ne more prodati.
Primer prednostne zaloge
Davidson Motors proda 10.000 delnic svojih prednostnih delnic serije A, katerih nominalna vrednost je 100 USD in izplača 7% dividende. Investicijska skupnost meni, da je stopnja dividende nekoliko nad trenutno tržno stopnjo za podobne naložbe, zato ponuja ceno delnice do 105 dolarjev na delnico. Davidson Motors evidentira izdajo delnic z naslednjim vnosom:
