Finance

Kako izračunati vrednost podjetja

Vrednost podjetja meri skupno vrednost podjetja. Vključuje celotno tržno vrednost podjetja in ne le vrednost lastniškega kapitala, tako da so vključeni vsi poboti dolga. Vrednost podjetja je dober prikaz stroškov, ki bi jih imel prevzemnik, če bi kupil drugo podjetje, saj predstavlja dodatne stroške, povezane z nakupom, razen tržne cene delnic, ki jih je treba kupiti. Izračun vrednosti podjetja je naslednji:

+ Tržna vrednost delnic ciljne družbe v obtoku

+ Dolg ciljnega podjetja

+ Manjšinski interes

+ Nefinancirane pokojninske obveznosti

+ Neizplačane prednostne delnice

- Denar in denarni ekvivalenti

= Vrednost podjetja

Na primer, Blue Company razmišlja o nakupu Green Company. V prodaji je 1.000.000 delnic zelenih delnic, ki se trenutno prodajo po 8,00 USD. Tako je tržna vrednost delnic v višini 8.000.000 USD. Green ima tudi 1.000.000 dolarjev prednostnih delnic in posojilodajalcu dolguje 250.000 dolarjev na kratkoročno posojilo. Podjetje ima na voljo 100.000 USD gotovine. Na podlagi teh informacij je vrednost podjetja Green Company za podjetja:

+ 8.000.000 ameriških dolarjev tržna vrednost delnic v obtoku

+ 1.000.000 USD prednostne zaloge

+ 250.000 kratkoročnih posojil

- 100.000 gotovine na blagajni

= 9 150 000 USD vrednost podjetja

Tako so drugi dejavniki močno povečali ceno potencialnega posla. Za primerjavo, če bi Blue Company iskal bolj fiskalno konzervativno ciljno družbo, ki ni imela dolga, a bi bila v vseh drugih pogledih enaka, bi bila ocena posla bistveno nižja.

Še natančnejša različica koncepta vključuje naslednje dodatne dejavnike:

  • Vključite kontrolno premijo, ki jo je treba plačati za dejanski nakup delnic - saj je običajno treba ponuditi premijo, preden bodo delničarji v skušnjavi, da svoje delnice oddajo prevzemniku.

  • Izključite tisti del gotovine, ki ga je treba obdržati za delovanje ciljne družbe. Običajno izračun predpostavlja, da se vsa neporavnana denarna sredstva kupcu izplačajo kot dividende, v resnici pa je večina gotovine potrebna za financiranje tekočega poslovanja.

Koncept vrednosti podjetja je očitno boljši od zgolj tržne vrednosti za izračun stroškov nabave ciljnega podjetja. Kot je razvidno iz primera, obstajajo številni drugi dejavniki, ki lahko privedejo do bistveno drugačnega (in bolj realnega) vrednotenja kot preprost izračun tržne vrednosti.

To ni edina metoda, ki je na voljo za vrednotenje podjetja, vendar jo je vsekakor treba izračunati skupaj z drugimi ukrepi, da se doseže vrsta možnih zneskov vrednotenja.

$config[zx-auto] not found$config[zx-overlay] not found