Izplačilo je način plačila, po katerem se delničarjem ciljne družbe izplača dodaten znesek, če lahko družba doseže določene cilje uspešnosti po zaključku prevzema. Uporablja se za premostitev vrzeli med tem, kaj je prevzemnik pripravljen plačati, in tem, kar prodajalec želi zaslužiti.
Zaslužek ima naslednje prednosti:
Vir plačila . Izboljšave, ki jih ustvari ciljno podjetje, bodo verjetno ustvarile zadosten denarni tok za plačilo celotnega zaslužka ali dela zaslužka, zato je lahko prevzemnik pri dodatnem plačilu denarni tok nevtralen.
Ciljni dosežek . Delničarji ciljne družbe si bodo prizadevali za izpolnitev ciljev uspešnosti, tako da bo prevzemnik izplačal zaslužek. To pomaga tudi prevzemniku (kljub temu, da mu mora izplačati zaslužek), saj se bodo rezultati ciljne družbe izboljšali.
Odlog davka . Delničarji ciljne družbe bodo plačani pozneje, potem ko bo dosežen zaslužek, kar pomeni, da je dohodnina v zvezi z izplačilom zaslužka odložena tudi za prejemnike plačil.
Težave z slušalkami
Kljub tem prednostim zaslužek na splošno ni dobra ideja. Težava je v tem, da mora prevzemnik tudi po nakupu ciljno družbo zapustiti kot samostojno operativno enoto, tako da ima ciljna skupina za upravljanje možnost doseči zaslužek. V nasprotnem primeru obstaja veliko tveganje za sodni spor, v katerem se pritoži, da nadaljnja dejanja prevzemnika, da ga združi v preostalo družbo, zmanjšajo možnost izpolnitve pogojev za zaslužek. Za prevzemnika je tvegano, da na ta način pusti novo pridobljeno podjetje pri miru, saj to pomeni, da ne more opravljati nobenih sinergijskih dejavnosti, namenjenih plačilu stroškov prevzema - na primer prenehanje podvojenih pozicij ali združitev celotnega posla v drugi del prevzemnika.
Nadalje bo upravljanje pridobljenega posla tako osredotočeno na doseganje zaslužka, da bodo ignorirali druge pobude, ki jih zahteva prevzemnik - in jih prevzemnik morda ne bo mogel odpustiti zaradi neskladnosti, dokler se ne izteče obdobje zaslužka. Skratka, strinjanje s klavzulo o zaslužku prevzemnika postavi v neprijetno obdobje, ko ne more doseči lastnih ciljev za ciljno družbo. To ne pomeni, da so slušalke nemogoče, le da bi morale biti zelo strogo določene. Tu je nekaj nasvetov za ublažitev težav, povezanih z njimi:
Obdobje zaslužka . Čas, v katerem je mogoče zaslužiti zaslužek, naj bo čim krajši, tako da prevzemniku ne bo treba čakati predolgo, da bo sprejel lastne spremembe, povezane s sinergijo.
Stalno spremljanje . Vzpostavite sistem za sledenje uspešnosti, ki vse strani obvešča o napredku k cilju zaslužka, tako da nihče ne bo presenečen, če cilj ne bo dosežen. To zmanjšuje tveganje za tožbo, saj so bila pričakovanja obvladovana.
Drsna lestvica . Izplačajte izplačilo na drsni lestvici. Na primer, če ciljno podjetje doseže 80% cilja, se mu izplača 80% zaslužka. To je veliko boljše od fiksnega cilja, pri katerem se bonus ne izplača, razen če se doseže natančna številka dobička. V slednjem primeru imajo delničarji ciljne družbe veliko večjo verjetnost, da bodo sprožili tožbo, saj sploh ne dobijo plačila, tudi če le nekoliko manjka uspešnosti.
