Opredelitev finančnega vzvoda
Finančni vzvod je uporaba dolga za nakup več sredstev. Vzvod se uporablja za povečanje donosnosti kapitala. Vendar prevelika količina finančnega vzvoda poveča tveganje za neuspeh, saj je težje odplačevati dolg.
Formula finančnega vzvoda se meri kot razmerje med celotnim dolgom in vsoto sredstev. Ko se povečuje delež dolga v sredstvih, se povečuje tudi znesek finančnega vzvoda. Finančni vzvod je ugoden, kadar uporabe, za katere se lahko uporabi dolg, ustvarijo donose, večje od stroškov obresti, povezanih z dolgom. Mnoga podjetja namesto pridobivanja lastniškega kapitala uporabljajo finančni vzvod, ki bi lahko zmanjšal dobiček na delnico obstoječih delničarjev.
Finančni vzvod ima dve glavni prednosti:
Izboljšani zaslužek . Finančni vzvod lahko podjetju omogoči, da zasluži nesorazmeren znesek na svojih sredstvih.
Ugodna davčna obravnava . V mnogih davčnih jurisdikcijah so odhodki za obresti davčno priznani, kar posojilojemalcu zmanjša neto stroške.
Vendar finančni vzvod predstavlja tudi možnost nesorazmernih izgub, saj lahko s tem povezan znesek odhodkov za obresti preplavi posojilojemalca, če ne zasluži zadostnih donosov za izravnavo odhodkov za obresti. To je še posebej težava, kadar se obrestne mere dvignejo ali donosnost sredstev zmanjša.
Nenavadno velika nihanja dobička, ki jih povzroča velika količina finančnega vzvoda, povečajo volatilnost cene delnic podjetja. To je lahko težava pri obračunavanju delniških opcij, izdanih zaposlenim, saj so zelo nestanovitne delnice dragocenejše in tako ustvarijo višje odškodninske stroške kot manj nestanovitne delnice.
Finančni vzvod je še posebej tvegan pristop pri cikličnem poslovanju ali takšnem, pri katerem obstajajo nizke vstopne ovire, saj je verjetneje, da bo prodaja in dobiček iz leta v leto precej nihala in sčasoma povečala tveganje za bankrot. Nasprotno pa je finančni vzvod lahko sprejemljiva alternativa, kadar se podjetje nahaja v panogi z enakomernimi ravnmi prihodkov, velikimi denarnimi rezervami in visokimi ovirami za vstop, saj so pogoji poslovanja dovolj stabilni, da podpirajo veliko količino finančnega vzvoda z malo slabe strani.
Običajno obstaja naravna omejitev zneska finančnega vzvoda, saj je manj verjetno, da bodo posojilodajalci posredovali dodatna sredstva posojilojemalcu, ki si je že najel velik znesek dolga.
Skratka, finančni vzvod lahko delničarjem prinese velike donose, hkrati pa predstavlja tveganje dokončnega bankrota, če denarni tokovi padejo pod pričakovanja.
Primer finančnega vzvoda
Able Company za nakup tovarne porabi 1.000.000 dolarjev lastnega denarja, ki letno ustvari 150.000 dolarjev dobička. Družba sploh ne uporablja finančnega vzvoda, saj ni imela dolga za nakup tovarne.
Baker Company za nakup podobne tovarne porabi 100.000 dolarjev lastnega denarja in posojilo v višini 900.000 dolarjev, kar ustvari tudi 150.000 dolarjev letnega dobička. Baker s finančnim vzvodom ustvarja dobiček v višini 150.000 USD pri denarni naložbi v višini 100.000 USD, kar je 150-odstotni donos naložbe.
Bakerjeva nova tovarna ima slabo leto in ustvari izgubo v višini 300.000 USD, kar je trikrat več kot prvotna naložba.
Podobni pogoji
Finančni vzvod je znan tudi kot vzvod, trgovanje z lastniškim kapitalom, naložbeni vzvod in operativni vzvod.
