Finance

Pozitiven vzvod

Pozitiven vzvod se pojavi, ko si podjetje ali posameznik izposodi sredstva in nato sredstva naloži po višji obrestni meri od stopnje, po kateri so bili izposojeni. Uporaba pozitivnega vzvoda lahko močno poveča donosnost naložbe od tistega, kar bi bilo mogoče, če bi vlagali le z uporabo notranjih denarnih tokov.

Na primer, posameznik si lahko izposodi 1.000.000 USD po 8-odstotni obrestni meri in sredstva vloži po 10-odstotni. 2-odstotna razlika je pozitiven vzvod, ki bo povzročil dohodek v višini 20.000 USD za osebo pred učinki davka na dohodek.

Vzvod pa lahko postane negativen, če se donosnost vloženih sredstev zmanjša ali če se obrestna mera na izposojena sredstva poveča. Zato je koncept pozitivnega vzvoda najmanj tvegan, če sta oba elementa - obrestna mera in stopnja naložbe - fiksna. Količina finančnega vzvoda je najbolj spremenljiva, kadar sta oba elementa spremenljiva. V slednjem primeru lahko vlagatelj ugotovi, da se donosnost naložbe v kratkem času divja.

Najboljši čas za izkoriščanje pozitivnega vzvoda je, če sta prisotna oba naslednja dejavnika:

  • Obrestna mera izposojanja je precej nižja od stopnje naložbe; in
  • Izposojati sredstva je razmeroma enostavno

Ko obstaja takšno okolje "ohlapnega denarja", pričakujte, da si bodo špekulativni vlagatelji izposodili večje količine gotovine. Ko se bo posojilno okolje pozneje zaostrilo, pričakujte, da bo vse večje število teh vlagateljev postalo insolventno, saj njihov pozitivni vzvod postane negativen in ne morejo podpirati svojih obveznosti. V ostrejšem posojilnem okolju vsaj pričakujte, da bodo vlagatelji prodali svoje naložbe in iz njih izkoristili sredstva za vračilo posojil z najvišjimi obrestmi.