Vlagatelj bi obveznico kupil po premijski ceni, ko je navedena obrestna mera obveznice višja od tržne obrestne mere. Premijska obveznica je obveznica, katere trenutna prodajna cena na prostem trgu je višja od njene nominalne (ali navedene) vrednosti. To se zgodi, ko je navedena obrestna mera na obraz obveznice višja od trenutno veljavne tržne obrestne mere. Ko bodo vlagatelji torej videli, da se za obveznico plačuje višja obrestna mera, bodo povišali ceno obveznice, dokler navedena obrestna mera, deljena s plačano ceno, ne bo enaka tržni obrestni meri. Višina premije, ki so jo vlagatelji pripravljeni plačati za obveznico, temelji na naslednjem izračunu:
+ Trenutna vrednost predvidenega zneska odkupa obveznice
+ Sedanja vrednost navedenega zneska prihodnjih plačil obresti na obveznice
- Nediskontirani znesek predvidenega odkupa obveznice
= Znesek, ki ga je vlagatelj pripravljen plačati za obveznico
Na primer, ABC International proda obveznice v višini 1.000 USD po navedeni obrestni meri 8% in v času, ko je tržna obrestna mera prav tako 8%. Ker so navedene in tržne obrestne mere enake, lahko ABC obveznice proda po celotni ceni 1.000 USD. Vlagatelji obveznic ne kupujejo ne z diskontom ne s premijo.
Leto kasneje so tržne obrestne mere padle na 6%. Ker vlagatelji drugje ne morejo več pridobiti 8-odstotne obrestne mere za obveznice ABC, so obveznice povišali na 1.050 ameriških dolarjev. Vlagatelji bodo še naprej kupovali obveznice ABC s premijo, dokler tržna obrestna mera ne bo enaka ali presegla obrestne mere za obveznice ABC.
Možno je tudi, da bo vlagatelj obveznico kupil s premijo, ker naložbena politika zahteva, da obveznice kupuje le z bonitetno oceno nad določeno stopnjo. Obveznice z bolj kakovostnimi bonitetnimi ocenami so nekoliko dražje, saj je njihovo tveganje neplačila nižje. Posledično je nekoliko bolj verjetno, da bodo prodali po ceni.
Znesek premije za obveznice je omejen z dvema dejavnikoma:
Čas do predvidenega odkupa . Če ostane le kratek interval, preden izdajatelj odkupi obveznice, bo premija precej majhna, saj bo vlagatelju plačal le nominalni znesek obveznice.
Ali so obveznice odpoklicne ter čas in odkupne cene klicev . Če je klic neizbežen, je cena obveznice verjetno omejena na ceno, po kateri bo klic izveden.
Povratnica premijske obveznice je tista, ki se prodaja z diskontom na njeno nominalno vrednost.
