Do zasebnega podjetja pride, ko podjetje odjavi lastniške deleže. S tem se lahko izognete obremenjujočim zahtevam glede poročanja in nadzora, če gre za javno podjetje. Podjetje lahko postane zasebno v enem od naslednjih dveh okoliščin:
- Zapisnikov ni več kot 300
- Ni več kot 500 delničarjev in družba na koncu zadnjih treh proračunskih let ni presegla 10 milijonov dolarjev premoženja
Upoštevajte, da se je v skladu z Zakonom o podjetjih Jumpstart Our Business Startups (JOBS) iz leta 2012 merilo za 500 delničarjev in kapitalsko mejo v višini 10 milijonov dolarjev povečalo na 2000 delničarjev ali 500 neakreditiranih vlagateljev - zaradi tega, da so bili prisiljeni vložiti poročila pri SEC. Verjetno enake zahteve delujejo obratno, da olajšajo zasebnost.
Delničar evidence je oseba ali subjekt, ki je v evidenci delničarjev podjetja lastnik njegovih delnic. Borznoposredniška družba je lahko delničar v imenu svojih strank. Tako je mogoče imeti veliko več dejanskih delničarjev, kot je razvidno iz števila evidentiranih delničarjev.
V obeh prejšnjih okoliščinah zasebnost vključuje vložitev zelo preprostega obrazca 15 pri SEC. Za zasebnost je potrebna le odobritev upravnega odbora; glas delničarjev ni. Poleg tega, če delnice podjetja kotirajo na borzi, je treba borzo obvestiti. Vrsta obvestila se razlikuje glede na izmenjavo.
Če je višje vodstvo sploh negotovo glede sposobnosti podjetja, da nadaljuje kot javno podjetje, bi moralo število delničarjev poskušati čim manj. To pomeni, da zaposlenim ne boste delili nekaj dodatnih delnic, izdali nalogov ali kakršnega koli drugega dejanja, ki bo povzročilo razpršitev majhnega števila delnic med velikim številom novih delničarjev.
Če je delničarjev preveč, bo moralo podjetje najti način za zmanjšanje števila, na primer s programom odkupa delnic ali obratno delitvijo delnic. Nato svoje namere dokumentira v veliko bolj dodelanem seznamu 13e-3, ki ga vloži pri SEC. Seznam 13e-3 zahteva razpravo o namenih odkupa delnic ali povratne delitve, morebitnih drugih možnostih, ki jih družba upošteva, in o tem, ali je transakcija nepoštena do nepovezanih delničarjev.
SEC gleda na zasebne transakcije z velikim sumom z utemeljitvijo, da gre za enostranske transakcije v korist tistih, ki kupujejo obstoječe delnice. Posledično pričakujte, da bo SEC preučila in komentirala seznam 13e-3, po možnosti večkrat, kar lahko povzroči večmesečno zamudo med vložitvijo obrazca in izvajanjem katerega koli od ukrepov, zabeleženih v njem. Ko družba nato sprejme ukrepe za zmanjšanje števila delničarjev, opisanih v seznamu 13e-3, lahko vloži obrazec 15 in postane zasebna.
Podjetje, ki poskuša postati zasebnik, mora biti previdno, da ne bo odkupilo delnic na način, ki bi ga razumeli kot ponudbeno ponudbo, saj je za vložitev ponudbe potrebna obsežna dokumentacija. Ponovni nakup se šteje za razpisno ponudbo, če je izpolnjen večina naslednjih pogojev:
- Delničarji aktivno in široko prosijo za delnice
- Zaprosi se za znaten odstotek delnic podjetja
- Ponudba za nakup velja za premijo nad trenutno tržno stopnjo
- Pogoji ponudbe so bolj trdni in se ne pogajajo
- Ponudba je odvisna od razpisa določenega števila delnic
- Ponudba je odprta le za določen čas
- Ponudnik je izpostavljen pritisku za prodajo zalog
- V zvezi s programom odkupa se oglašuje
Tako lahko izogibanje razpisni ponudbi zahteva občasne odkupe delnic v majhnem številu v določenem časovnem obdobju, kadar se vzpostavijo stiki s posameznimi delničarji. Da bi se izognili pogoju glede znatnega odstotka delnic družbe, razmislite le o odkupu delnic delničarjev neparnih sklopov, kar bi moralo predstavljati zelo majhen delež vseh delnic v prodaji. Najbolje je, da v ta postopek vključite odvetnike vrednostnih papirjev podjetja, da ublažite tveganje formalne ponudbe.
Velik del te razprave je bil o načinih, kako se izogniti zahtevam glede vložitve, povezane z zasebnostjo. Vendar obstaja nevarnost tožb delničarjev, če gre družba v zasebno državo brez uradne ponudbe za odkup delnic, saj bodo delničarji zelo težko likvidirati svoje deleže, ko bo družba postala zasebna. Tako je treba tveganje tožb pretehtati glede na preprostost uporabe obrazca 15 za zasebnost.
