Računovodska stopnja donosa je pričakovana donosnost naložbe. Izračun je računovodski dobiček od projekta, deljen z začetno naložbo v projekt. Projekt bi sprejeli, če bi ukrep prinesel odstotek, ki presega določeno stopnjo ovir, ki jo podjetje uporablja kot najnižjo stopnjo donosa. Formula za računovodsko stopnjo donosa je:
Povprečni letni računovodski dobiček ÷ Začetna naložba = Računovodska stopnja donosa
V tej formuli se računovodski dobiček izračuna kot dobiček, povezan s projektom, z uporabo vseh pasivnih časovnih razmejitev, ki se zahtevajo v okviru GAAP ali MSRP (torej vključuje stroške amortizacije). Če projekt vključuje zmanjšanje stroškov namesto zaslužka, je števec znesek prihranka stroškov, ki ga ustvari projekt. V bistvu se torej dobiček izračuna na podlagi nastanka poslovnih dogodkov in ne na osnovi denarnih sredstev. Začetna naložba se izračuna tudi kot naložba v osnovna sredstva, povečana za vsako spremembo obratnega kapitala, ki jo povzroči naložba.
Rezultat izračuna je izražen v odstotkih. Če torej podjetje načrtuje, da bo ob začetni naložbi v višini 1.000.000 USD zaslužilo povprečni letni dobiček 70.000 USD, potem ima projekt 7-odstotno računovodsko donosnost.
S tem konceptom obstaja več resnih težav, ki so:
Časovna vrednost denarja . Ukrep ne upošteva časovne vrednosti denarja. Torej, če trenutno obstaja visoka tržna obrestna mera, bi časovna vrednost denarja lahko popolnoma izravnala vsak dobiček, o katerem poroča projekt - vendar računovodska stopnja donosa ta dejavnik resnično vključuje, zato očitno precenjuje donosnost predlaganih projektov.
Analiza omejitev . Ukrep ne vpliva na to, ali ima obravnavani kapitalski projekt kakršen koli vpliv na obseg poslovanja podjetja.
Sistemski pogled . Ukrep ne upošteva dejstva, da podjetje ponavadi deluje kot medsebojno povezan sistem, zato bi bilo treba kapitalske izdatke res preučiti glede na njihov vpliv na celoten sistem in ne samostojno.
Primerjava . Ukrep ni primeren za primerjavo enega projekta z drugim, saj je treba poleg stopnje donosa upoštevati še veliko drugih dejavnikov, ki jih ni mogoče količinsko izraziti.
Denarni tok . Ukrep vključuje vse negotovinske odhodke, kot sta amortizacija in tako ne razkriva donosnosti dejanskih denarnih tokov, ki jih ima podjetje.
Časovno utemeljeno tveganje . Povečana nevarnost spremenljivosti napovedi, ki se pojavi v daljšem časovnem obdobju, ni upoštevana.
Skratka, računovodska stopnja donosa nikakor ni popolna metoda za ocenjevanje kapitalskega projekta, zato bi jo bilo treba uporabljati (če sploh) le v soglasju s številnimi drugimi orodji za ocenjevanje. Posebej bi morali najti drugo orodje za obravnavo časovne vrednosti denarja in tveganja, povezanega z dolgoročno naložbo, saj to orodje tega ne predvideva. Možne nadomestne meritve so neto sedanja vrednost, notranja stopnja donosa in analiza omejitev. Ta ukrep bi bil najbolj koristen za pregled kratkoročnih naložb, kjer se zmanjša vpliv časovne vrednosti denarja.
Podobni pogoji
Računovodska stopnja donosa je znana tudi kot povprečna stopnja donosa ali preprosta stopnja donosa.
