Proračun kapitala je postopek analize in razvrščanja predlaganih projektov, da se ugotovi, kateri so zaslužni za naložbo. Rezultat naj bi bil visok donos vloženih sredstev. Obstajajo tri splošne metode za odločanje, katere predlagane projekte je treba uvrstiti višje od drugih projektov (v padajočem vrstnem redu):
Analiza pretočnosti . Določa vpliv naložbe na pretok celotnega sistema.
Analiza diskontiranega denarnega toka . Uporablja diskontno stopnjo za določitev sedanje vrednosti vseh denarnih tokov, povezanih s predlaganim projektom. Teži k izboljšanju na lokalni ravni, ne pa za celoten sistem, pri čemer so napačne napovedi, če so napovedi denarnih tokov napačne.
Analiza povračila . Izračuna, kako hitro lahko povrnete svojo naložbo; je bolj merilo zmanjšanja tveganja kot donosnosti naložbe.
Te točke odločanja o kapitalskem proračunu so opisane v naslednjih oddelkih.
Analiza pretočnosti
Pri analizi pretovora je ključni koncept, da celotno podjetje deluje kot en sam sistem, ki ustvarja dobiček. Po tem konceptu se proračun kapitala vrti okoli naslednje logike:
Skoraj vsi stroški proizvodnega sistema se ne razlikujejo glede na posamezno prodajo; to pomeni, da so skoraj vsi stroški operativni stroški; torej,
Če želite plačati operativne stroške, morate povečati pretočnost celotnega sistema; in
Edini način za povečanje pretovora je povečati pretočnost, ki poteka skozi ozko grlo.
Zato bi morali v prvi vrsti upoštevati tiste predloge za proračun za proračun, ki ugodno vplivajo na pretovor, ki poteka skozi ozko grlo.
To ne pomeni, da bodo vsi drugi predlogi za proračun zavrnjeni, saj obstaja veliko možnih naložb, ki lahko znižajo stroške drugje v podjetju in so zato vredne razmisleka. Vendar je pretočnost pomembnejša od znižanja stroškov, saj prepustnost nima teoretične zgornje meje, medtem ko se stroški lahko zmanjšajo na nič. Glede na večji končni vpliv na dobiček od pretovora zaradi zmanjšanja stroškov, kakršen koli predlog, ki ne vsebuje ozkih grl, preprosto ni tako pomemben.
Analiza diskontiranega denarnega toka
Vsaka kapitalska naložba vključuje začetni denarni odtok za plačilo, čemur sledi kombinacija denarnih pritokov v obliki prihodkov ali zmanjšanje obstoječih denarnih tokov, ki so posledica nastalih stroškov. Te podatke lahko razporedimo v preglednico, da prikažemo vse pričakovane denarne tokove v dobi koristnosti naložbe, nato pa uporabimo diskontno stopnjo, ki denarne tokove zmanjša na tisto, ki bi bili vredni na današnji datum. Ta izračun je znan kot neto sedanja vrednost. Neto sedanja vrednost je tradicionalni pristop k ocenjevanju kapitalskih predlogov, saj temelji na enem faktorju - denarnih tokovih -, ki se lahko uporabi za presojo katerega koli predloga, ki prihaja od koder koli v podjetju.
Podjetje ABC na primer načrtuje nakup sredstva, za katerega pričakuje, da bo v naslednjih petih letih prineslo pozitivne denarne tokove. Stroški kapitala znašajo 10%, kar uporabi kot diskontno stopnjo za oblikovanje neto sedanje vrednosti projekta. Naslednja tabela prikazuje izračun:
