Prosti denarni tok je neto sprememba denarnih sredstev, ustvarjenih s poslovanjem podjetja v poročevalnem obdobju, zmanjšana za denarne izdatke za obratni kapital, kapitalske izdatke in dividende v istem obdobju. To je močan pokazatelj sposobnosti podjetja, da še naprej posluje, saj so ti denarni tokovi potrebni za podporo poslovanju in plačilo tekočih kapitalskih izdatkov.
Kako izračunati prost denarni tok
Formula prostega denarnega toka je:
Prosti denarni tok = Operativni denarni tok - Spremembe obratnega kapitala - Kapitalski izdatki - Dividende
Izračun prostega denarnega toka za neprofitno podjetje je nekoliko drugačen, saj neprofitna organizacija ne izda dividend. V tem primeru je spremenjena formula:
Neprofitni prosti denarni tok = Operativni denarni tok - Spremembe obratnega kapitala - Kapitalski izdatki
Sestavni del enačbe "operativni denarni tok" se izračuna kot:
Denarni denarni tok = čisti dobiček + amortizacija + amortizacija
Pomen prostega denarnega toka
Model prostega denarnega toka je pomemben, ker je pokazatelj finančnega zdravja podjetja in zlasti njegove sposobnosti vlaganja v nove poslovne priložnosti. Model vlagatelji uporabljajo tudi za oceno zneska denarnega toka, ki jim je na voljo za razdelitev v obliki dividend. Vendar lahko obstajajo različne situacije, v katerih lahko podjetje poroča o pozitivnem prostem denarnem toku in so posledica okoliščin, ki niso nujno povezane z zdravim dolgoročnim stanjem. Pozitiven prosti denarni tok lahko na primer povzročijo:
Odprodaja glavnega premoženja podjetij
Zmanjšanje ali odlaganje kapitalskih izdatkov
Zamuda pri plačilu obveznosti
Pospeševanje prejemkov terjatev z dragimi popusti za predčasno plačilo
Predhodna dividenda
Zmanjšanje ključnih izdatkov za vzdrževanje
Zmanjšanje izdatkov za trženje
Omejitev načrtovanega povečanja plač
Prejem velikega predplačila od stranke
Sklepanje dogovorov o prodaji in povratnem najemu ključnih sredstev
V teh primerih je vodstvo sprejelo ukrepe za zmanjšanje dolgoročne sposobnosti poslovanja podjetja, da bi izboljšalo njegove kratkoročne proste denarne tokove. Drugi ukrepi, kot je pospeševanje izterjave terjatev s spremembami plačilnih pogojev ali prehod na pravočasne proizvodne sisteme, so lahko koristni za podjetje, hkrati pa še vedno zmanjšujejo odhodne denarne tokove.
Na prosti denarni tok lahko vpliva tudi stopnja rasti podjetja. Če podjetje hitro raste, potem zahteva veliko vlaganje v terjatve in zaloge, kar poveča naložbo v obratna sredstva in s tem zmanjša prosti denarni tok. Nasprotno pa, če se podjetje zmanjšuje, del svojega obratnega kapitala pretvori nazaj v denar, saj se terjatve odplačajo in zaloge likvidirajo, kar ima za posledico naraščajoč znesek prostega denarnega toka.
Dodaten vidik je sposobnost podjetja, da vrne denar iz odvisne družbe. Če hčerinsko podjetje odvaja ogromne količine denarja, matičnemu podjetju ni pomembno, če zaradi strogega nadzora nad vračanjem gotovine s strani ustrezne vlade nima velike razlike.
Zato se morate zavedati splošnega stanja in strateške usmeritve podjetja, ko ocenjujete, ali so njegovi prosti denarni tokovi koristni ali ne.
