Mezzaninsko financiranje je oblika financiranja, ki je postavljena delno med lastniškim in dolžniškim financiranjem, ki ga uporablja podjetje. Namenjen je zagotavljanju gotovine obstoječemu podjetju, ki zahteva rast sredstev, odkupu s finančnim vzvodom ali prestrukturiranju podjetja. Posojilojemalec v teh razmerah običajno ni v javni lasti in zato nima dostopa do javnih trgov kot bolj pripravljenega vira denarja. To vrsto financiranja običajno dobijo manjši posojilodajalci, ki so specializirani za mezzaninsko financiranje, in ne bolj tradicionalne bančne institucije.
Mezzaninsko financiranje je običajno strukturirano na naslednji način:
Zamenljivi dolg, ki ga posojilodajalec lahko zamenja za delnice podjetja, če cena delnic naraste.
Dolg s precejšnjim številom priloženih nakupnih bonov, ki posojilodajalcu omogočajo pridobitev delnic podjetja, če cena delnic naraste.
Prednostne delnice, ki zaslužijo dividendo in imajo lahko posebne glasovalne pravice, možnost pretvorbe v navadne delnice ali druge posebne značilnosti.
V bistvu posojilodajalec želi na nek način sodelovati pri vseh nadaljnjih povečanjih vrednosti posojilojemalčevih delnic, hkrati pa se izogniti kakršnemu koli zmanjšanju vrednosti zalog.
Mezzaninsko financiranje, če je strukturirano kot dolg, je običajno manjše od dolga bolj tradicionalnih posojilodajalcev podjetja, kot je banka, ki izda kreditno linijo ali kakršna koli dolgoročna posojila. To pomeni, da se imetnikom starejšega dolga v primeru težav z denarnim tokom podjetja najprej izplača iz razpoložljivega denarja, medtem ko se tisti, ki so mlajši, plačajo le iz preostale razpoložljive gotovine, ko so terjatve vseh starejših posojilodajalcev in upnikov poplačane. zadovoljen.
Glede na povečano tveganje, da bi bil mlajši, želi posojilodajalec vmesnega financiranja zaslužiti nenavadno visok donos, ki znaša od 20% do 30% na leto. Posojilodajalec lahko zaračuna tudi znatno vnaprejšnjo plačilo. Posojilojemalec morda ne bo mogel sproti sproti plačevati obresti v razponu od 20% do 30%, zato se uporaba nakupnih bonov in funkcij konverzije v veliki meri uporablja za posojilodajalca, ki ima alternativni način za dosego donosa. na naložbeni cilj. To tudi pomeni, da je odplačilo glavnice predvideno do konca obdobja posojila in se lahko vrne z delnicami podjetja, če lahko posojilodajalec uresniči ustrezen donos od tega načina plačila.
Mezzaninsko financiranje se lahko uporablja tudi v primeru odkupa z vzvodom, kjer se uporablja kot ukrep za zaustavitev, ki zagotavlja kratkoročno financiranje, dokler ni mogoče doseči nižje stroškovne in dolgoročne ureditve.
Čeprav lahko financiranje v mezzaninu zagotovi precejšen znesek denarja, ima številne slabosti. Prvič, posojilodajalec lahko uvede številne omejevalne zaveze za zaščito svoje naložbe. Drugič, posojilodajalec je lahko na koncu velik delničar podjetja in tako lahko vpliva na odločitve podjetja. Tretjič, gre za eno najdražjih razpoložljivih oblik financiranja. In končno, medetažno financiranje je na voljo šele po dolgotrajni preiskavi potencialnega posojilodajalca.
