Stopnja zadrževanja je delež čistega dohodka, zadržanega za financiranje operativnih potreb podjetja. Visoka stopnja zadrževanja kaže, da poslovodstvo verjame, da se denar uporablja interno, kar zagotavlja donosnost, višjo od stroškov kapitala. Nizka stopnja zadrževanja pomeni, da se večina zaslužka preusmeri na vlagatelje v obliki dividend.
To razmerje rastoči vlagatelji uporabljajo za iskanje tistih podjetij, za katera se zdi, da vračajo denar nazaj v svoje poslovanje, ob teoriji, da bo to povzročilo morebitno povišanje njihove cene delnic. Ta vnaprejšnja uporaba razmerja je lahko napačna v primerih, ko vodstvo podjetja predvideva upad poslovanja in tako zadrži dodatna sredstva zgolj za oblikovanje rezerve za manjše čase, ki se pričakujejo v bližnji prihodnosti.
Naglo zmanjšanje stopnje zadrževanja lahko odraža priznanje vodstva, da za podjetje ni nadaljnjih donosnih naložbenih priložnosti. Če je tako, lahko to pomeni velik upad števila vlagateljev v rast in opazno povečanje števila dohodkovnih vlagateljev, ki so lastniki delnic podjetja.
Formula razmerja zadrževanja je:
(Čisti dohodek - izplačane dividende) ÷ Neto dohodek = razmerje zadrževanja
ABC International na primer poroča o neto prihodku v višini 100.000 USD in izplača 30.000 USD dividend. Njeno zadrževalno razmerje je 70%, kar se izračuna na naslednji način:
(100.000 USD neto dohodka - 30.000 USD izplačanih dividend) ÷ 100.000 USD neto dohodka = 70%
Težava te formule je čas izplačila dividende. Upravni odbor lahko razglasi dividendo, vendar ne sme odobriti izplačila, dokler obdobje, po katerem se izračuna zadrževalni količnik, zato v števcu ni odštevanja dividend.
Druga težava z razmerjem je osnovna predpostavka, da se znesek denarja, ki ga ustvari podjetje, ujema s prijavljenim čistim dohodkom. To morda ne drži, zlasti v skladu z računovodstvom na podlagi nastanka poslovnih dogodkov, kjer lahko pride do bistvenih razlik med obema številkama. Kadar se denarni tokovi bistveno razlikujejo od neto dohodka, je rezultat razmerja zadrževanja zelo sumljiv.
Zadrževalni količnik je inverzen razmerju izplačil dividend, ki meri delež neto dohodka, izplačanega vlagateljem kot dividenda ali odkup delnic.
Podobni pogoji
Zadrževalno razmerje je znano tudi kot razmerje pluga.
