Formula stroškov kapitala je mešani strošek dolga in lastniškega kapitala, ki ga je podjetje pridobilo za financiranje svojega poslovanja. Pomembno je, ker bi morale odločitve podjetja o naložbah, povezanih z novimi operacijami, vedno prinašati donos, ki presega stroške kapitala - če ne, potem podjetje ne ustvarja donosa za svoje vlagatelje.
Kako izračunati stroške kapitala
Stroške kapitala sestavljajo stroški dolga, prednostnih delnic in navadnih delnic. Formula za stroške kapitala je sestavljena iz ločenih izračunov za vse tri postavke, ki jih je nato treba kombinirati, da se na podlagi tehtanega povprečja izračunajo skupni stroški kapitala. Če želite izpeljati stroške dolga, pomnožite odhodke za obresti, povezane z dolgom, z obratno stopnjo davčne stopnje in rezultat razdelite na znesek neporavnanega dolga. Znesek neporavnanega dolga, ki se uporablja v imenovalcu, mora vključevati morebitne transakcijske provizije, povezane s pridobitvijo dolga, ter morebitne premije ali popuste pri prodaji dolga. Te provizije, premije ali popuste je treba postopoma amortizirati v času trajanja dolga, tako da se znesek, vključen v imenovalec, sčasoma zmanjša.Formula stroškov dolga je naslednja:
(Odhodki za obresti x (1 - davčna stopnja) ÷
Znesek dolga - Provizije za pridobitev dolga + Premija za dolg - Popust za dolg
Stroški prednostnih delnic so preprostejši izračun, saj plačila obresti, opravljena s to obliko financiranja, niso davčno priznana. Formula je naslednja:
Odhodki za obresti ÷ Znesek prednostne zaloge
Izračun stroškov navadnih delnic zahteva drugačno vrsto izračuna. Sestavljen je iz treh vrst donosov: netveganega donosa, povprečne stopnje donosa, ki jo pričakujemo od tipične široke skupine delnic, in diferencialne donosnosti, ki temelji na tveganju za določeno zalogo v primerjavi z večja skupina zalog. Tvegana stopnja donosa izhaja iz donosa na vrednostni papir ameriške vlade. Povprečno stopnjo donosa lahko izpeljemo iz katere koli velike skupine delnic, kot sta Standard & Poor's 500 ali Dow Jones Industrials. Donos, povezan s tveganjem, se imenuje beta delnice; redno ga izračunajo in objavijo številne investicijske službe za javna podjetja, kot je Value Line. Vrednost beta manj kot ena kaže na stopnjo tveganja donosa, ki je nižja od povprečja,medtem ko bi beta, večja od ene, nakazovala naraščajočo stopnjo tveganja donosnosti. Glede na te sestavine je formula za stroške navadnih delnic naslednja:
Donos brez tveganja + (Beta x (Povprečni donos zalog - donos brez tveganja))
Ko so vsi ti izračuni opravljeni, jih je treba kombinirati na podlagi tehtanega povprečja, da se izberejo mešani stroški kapitala za podjetje. To storimo tako, da stroške vsake postavke pomnožimo z zneskom neporavnanih sredstev, povezanih z njo, kot je navedeno v naslednji tabeli:
