Likvidacija je postopek prodaje celotnega premoženja podjetja, poravnave njegovih obveznosti, razdeljevanja preostalih sredstev delničarjem in zaprtja kot pravne osebe. Postopek likvidacije je možen izid stečaja, v katerega podjetje vstopi, ko nima dovolj sredstev za plačilo upnikom. Prošnja za stečaj je lahko prostovoljna ali neprostovoljna. Upniki za likvidacijo podjetja lahko na pristojno sodišče vložijo upniki, ki jim družba ni plačala; če bo odobreno, bo podjetje nehote bankrotiralo.
Če se podjetje likvidira zaradi stečaja, se zbrana sredstva najprej uporabijo za plačilo upnikom; če po plačilu upnikov ostane denar, se preostali znesek razdeli med delničarje. Vrstni red za plačilo pri likvidaciji podjetja (znan kot prednostna naloga terjatev) je naslednji:
Zavarovani upniki (višji položaj)
Zavarovani upniki (mlajši položaj)
Nezavarovani upniki
Imetniki prednostnih delnic
Imetniki navadnih delnic
Cena prejetega premoženja podjetja je lahko nižja od pričakovane, če prodaja poteka po hitrem postopku. Razlog za to je, da prodajalec nima dovolj časa, da najde čim večji potencialni kupci, tako da lahko le redki kontaktirani kupci ponujajo nižje in še vedno pričakujejo, da bodo dosegli zmagovalne ponudbe. Posledično je pogost rezultat likvidacije, da preostala sredstva ne ostanejo delničarjem. To lahko pomeni tudi, da ni dovolj denarja, da bi lahko upnike sploh plačali. V tem primeru se najprej plačajo zavarovanim upnikom, za zmanjšanje izplačil pa se uporabijo plačila z zmanjšanim izplačilom nezavarovanim upnikom.
