Finance

Stopnja finančnega vzvoda

Stopnja finančnega vzvoda je razmerje vzvoda. Izračuna sorazmerno spremembo čistega dohodka, ki je posledica spremembe v strukturi kapitala podjetja. Ta koncept se uporablja za oceno zneska dolga, ki ga je dolžan odplačati. Izračun je zaslužek pred obrestmi in davki, deljen z dobičkom pred davki. Tako je formula:

Dobiček pred obrestmi in davki ÷ zaslužek pred davki = stopnja finančnega vzvoda

To meritev lahko uporabimo tudi za modeliranje sorazmerne spremembe neto dohodka, ki jo povzroči sprememba obrestne mere (tudi če osnovni znesek dolga ostane enak).

Stopnja finančnega vzvoda je koristna za modeliranje, kaj se lahko zgodi z neto dohodkom podjetja v prihodnosti, na podlagi sprememb njegovih poslovnih prihodkov, obrestnih mer in / ali višine dolžniškega bremena. Zlasti, ko se podjetju doda dolg, to uvede odhodke za obresti, ki so fiksni stroški. Ker so stroški obresti fiksni stroški, povečujejo prelomno točko, na kateri podjetje začne ustvarjati dobiček. Rezultat je običajno višja stopnja tveganja, kjer lahko podjetje s sredstvi, ki jih zagotavlja dodatni dolg, zasluži veliko več denarja nad svojo stopnjo donosnosti, vendar višja raven donosnosti pomeni tudi, da bo podjetje izgubilo več denarja, če bo upad prodaje pod višjo točko preloma.

Ko ima podjetje visoko stopnjo finančnega vzvoda, se bo nestanovitnost njegove cene delnic verjetno povečala, da bo odražala nestanovitnost njenega dobička. Kadar ima družba visoko stopnjo nestanovitnosti delnic, mora zabeležiti višji odškodninski strošek, povezan z morebitnimi delniškimi opcijami, ki jih je dodelila. To pomeni dodatne stroške prevzema več dolga.

Metriko lahko uporabimo tudi za primerjavo rezultatov več podjetij, da ugotovimo, katera imajo več finančnega tveganja, vgrajenega v njihove kapitalske strukture. Te informacije lahko vlagatelja pripeljejo do nakupa delnic podjetja z večjo stopnjo finančnega tveganja v času rastočega gospodarstva, saj bi podjetje moralo zaslužiti velik dobiček ob večjem obsegu prodaje. Nasprotno pa bi iste informacije vlagatelja vodile k nakupu delnic podjetja z nižjo stopnjo finančnega tveganja med pogodbenim gospodarstvom, saj bi morala njegova nižja točka preloma zmanjšati izgubo. Tako lahko tovrstno analizo primerjamo in primerjamo verjetne finančne rezultate podjetij znotraj posamezne panoge in si med njimi razmejimo naložbe, odvisno od gospodarskega okolja.

Na primer, v 1. letu ABC International nima dolga in zasluži 40.000 USD pred obrestmi in davki. Ker dolga ni, je zaslužek pred davki enako. Zato je stopnja finančnega vzvoda 1,00, kar je precej konzervativno. V 2. letu se uprava zadolži, da bi razširila poslovanje. Rezultat je zaslužek pred obrestmi in davki v višini 70.000 USD, medtem ko 20.000 USD odhodkov za obresti zmanjša zaslužek pred obdavčitvijo na 50.000 USD. To pomeni, da se je stopnja finančnega vzvoda povečala na 70.000 USD / 50.000 USD ali 1,4. Tako se za vsako spremembo zaslužka pred obdavčitvijo za 1 dolar spremeni 1,4-kratna sprememba zaslužka pred obrestmi in davki.

Skratka, večje število kaže na višjo stopnjo finančnega vzvoda, kar lahko štejemo za večjo stopnjo tveganja, zlasti če dobiček iz poslovanja upada, medtem ko odhodki za obresti ostajajo.

Formulo stopnje finančnega vzvoda lahko izrazimo tudi kot:

Dobiček na delnico ÷ zaslužek pred obrestmi in davki = stopnja finančnega vzvoda