Družba ima na izbiro zbiranje denarja s prodajo delnic ali izdajo obveznic. Obstajajo posebni razlogi, zakaj je izdaja obveznic boljša izbira. Ti razlogi so naslednji:
- Boost vrne. Če lahko družba s sredstvi, pridobljenimi s prodajo obveznic, ustvari pozitiven donos, se bo njegova donosnost kapitala povečala. To pa zato, ker izdaja obveznic ne spreminja zneska delnic v obtoku, zato več dobička, deljenega s kapitalom podjetja, povzroči večjo donosnost kapitala.
- Odbitek obresti . Odhodki za obresti na obveznice so davčno priznani, zato lahko podjetje z izdajo obveznic zmanjša svoj obdavčljivi dohodek. Pri prodaji delnic to ne velja, saj dividende, izplačane delničarjem, niso davčno priznane. Z odbitkom obresti lahko dejanski stroški dolga postanejo precej nizki, če lahko podjetje izda obveznice po nizki obrestni meri.
- Znani pogoji vračila . Pogoji, pod katerimi je treba odplačati obveznice, so ob izdaji obveznic vključeni v pogodbo o obveznicah, zato ni negotovosti glede tega, kako bodo obveznice izplačane na datum zapadlosti. Tako blagajnik podjetja lažje načrtuje upokojitev obveznic. To ne velja za delnice, kjer bo družba morda morala delničarjem ponuditi znatno premijo, da jih bo prepričala, da prodajo svoje delnice.
- Zaščita lastništva . Ko obstoječa skupina delničarjev ne želi, da bi se s prodajo delnic novim vlagateljem njihovi lastniški deleži znižali, si bodo prizadevali za izdajo obveznic. Ker so obveznice oblika dolga, nove delnice ne bodo prodane. Vendar to ne velja, če so obveznice zamenljive v navadne delnice izdajatelja; obveznice s to funkcijo imenujemo zamenljive obveznice.
- Brez bančnih omejitev . Družba vlagateljem neposredno izda obveznice, zato ni tretje osebe, na primer banke, ki bi lahko povečala plačano obrestno mero ali podjetju postavila pogoje. Če je torej podjetje dovolj veliko, da lahko izda obveznice, je to pomemben napredek v primerjavi s poskusom pridobivanja posojila pri banki.
- Zamenjajte za boljšo stopnjo . Če obrestne mere po izdaji obveznic padejo in če imajo obveznice funkcijo odpoklica, lahko podjetje obveznice odkupi in jih nadomesti z obveznicami z nižjimi cenami. To podjetju omogoča znižanje stroškov financiranja. To ne velja za delnice, pri katerih lahko podjetje investitorjem izplačuje dividende za življenje podjetja.
